如何在 Hyperliquid 上用免费交易机器人实现 STRC（Strategy 永续优先股）7×24 小时自动交易

披露：如果您通过本文中的交易所链接开户，Fomoed 可能会获得少量佣金。

STRC 是 Hyperliquid xyz 子 DEX 上被误解最深的代码。在继续阅读之前，请先记住这一点：STRC 不是 MSTR 普通股。它不是 Michael Saylor 旗下比特币国库公司的权益替代品。STRC——"Stretch"——是 Strategy 的永续优先股，一种收益型工具，以现金形式每半月支付 11.5% 年化股息，面值为 100 美元，公司会主动将股价管理在该水平附近。它在资本结构中优先于 MSTR 普通股，是 Strategy 四档优先股体系（STRF、STRC、STRK、STRD）中的第三档。可以把它理解为一个以 BTC 国库为抵押、像股票一样交易的高收益储蓄账户。

这与 MSTR 是截然不同的资产。MSTR 是杠杆化的 Bitcoin beta 交易——买入它是为了波动性、溢价/NAV 的博弈以及 BTC 上涨的期权敞口。STRC 是收益交易——买入它是为了 11.5% 的现金收益率、围绕 100 美元锚定价格的相对稳定性，以及在压力场景下优先于普通股的清偿顺序。风险不同，回报不同，交易逻辑也不同。现在，Hyperliquid 已上线 xyz:STRC 永续合约，无论是追求收益的交易者还是做基差套利的机构，都有了一个以 USDC 为保证金、7×24 小时运作的工具。

结合 Fomoed 的免费 DCA、网格以及自定义策略机器人，散户交易者终于可以通过自动化、全天候的方式进入美股市场最受瞩目的新型工具类别：由比特币背书的永续优先股——Strategy 将其命名为"Digital Credit（数字信贷）"。

STRC 到底是什么（大多数人搞错的部分）

这一节很重要，因为关于 STRC 的每一次散户讨论，开头总有人把它和 MSTR 混淆。我们先把基础知识锁定清楚。

STRC 是一种永续优先股

Strategy Inc.（前身为 MicroStrategy）在其普通股（MSTR）之上发行了五个独立的永续优先股系列，分别是 STRK（"Strike"）、STRF（"Strife"）、STRD（"Stride"）、STRC（"Stretch"）和 STRE（"Stream"）。每一个都是永续优先股——没有到期日，公司无需强制赎回——以规定的股息率按现金形式、按固定时间表支付，清偿顺序优先于 MSTR 普通股，但劣后于任何无担保债务。

STRC 具体属于高收益收入档。目前支付年化 11.5%、以现金形式每半月支付（Strategy 于 2026 年 4 月将 STRC 的支付频率从每月改为每半月，以更好地配合其面值锚定机制）。公司将 STRC 描述为"短久期、高收益储蓄账户"。这个心智模型是准确的：如果你持有 10,000 美元的 STRC 一年，且股息率不变，你将通过 24 次分配累计收到约 1,150 美元现金。

100 美元面值锚定机制

这才是 STRC 即便在优先股领域也独树一帜的原因。大多数优先股的交易价格会随利率变动而偏离面值——利率上升则股价下跌，利率下降则股价上涨。STRC 的设计不同。公司明确每月调整股息率，使股价保持在 100 美元面值附近。当 STRC 低于 100 美元时，Strategy 可以提高股息率；高于 100 美元时，则可以降低。其目标是压缩价格围绕面值的波动，使 STRC 表现得像一个稳定的收益型工具，而非对久期敏感的永续证券。

结果是：STRC 是 Hyperliquid 上所有权益类永续合约中价格区间最窄的。该股大部分时间运行在大约 96 至 104 美元的区间内。对交易者而言，这才是核心特征：价格稳定、支付收益，且可通过加密轨道 7×24 小时访问。网格机器人几乎可以自动写出来。

抵押品是全球最大的企业 BTC 国库

什么支撑着 STRC 的股息？Strategy 的比特币持仓。截至 2026 年年中，该公司持有约 713,502 枚 BTC——历经超过六年的分批购入计划，资金来源混合了普通股 ATM、可转换票据，以及现在的优先股系列发行本身。按当前 BTC 价格计算，该持仓价值高达数百亿美元的高位区间。STRK、STRF、STRD、STRC 和 STRE 的优先股募资合计约 253 亿美元，其中 STRC 专项融资约 34 亿美元。

多头逻辑：一组由 BTC 国库运营产生现金支付的股息工具，底层比特币形成巨大的超额抵押。空头逻辑：若 BTC 出现 70% 以上的回撤，股息覆盖率将趋紧；公司届时须出售 BTC 或增发普通股来维持优先股的派息义务。STRC 在资本结构中排在 STRF 之后、STRK 和 STRD 之前，因此压力场景会先冲击 STRD 和 STRK，再到 STRC，然后是 STRF，最后才会触及比特币抵押品。

STRC 不是 MSTR

为了绝对清晰：

• MSTR（普通股）：杠杆化的 Bitcoin beta。其交易价格相对 NAV 的溢价波动幅度是 BTC 日内波动的 1.5 至 4 倍。高波动，无股息。
• STRC（永续优先股 Stretch）：11.5% 现金股息，主动管理在 100 美元面值附近，低波动，在资本结构中优先于 MSTR。

如果你想通过 Strategy 交易 BTC 波动，那是 MSTR。如果你想交易由 Strategy BTC 国库背书的收益型工具，那是 STRC。当 STRC 永续合约在 Crypto Twitter 上出现时，把两者混淆是最常见的错误。

为什么 7×24 小时的 STRC 永续合约很重要

你可能会问：一个低波动、锚定面值的工具，为什么需要 7×24 小时的永续合约？两个原因。

1. BTC 全天候交易，STRC 的底层抵押品也全天候交易

STRC 的现货券商版本在美东时间周一至周五上午 9:30 至下午 4:00 交易。而支撑 STRC 的 BTC 价格每天每秒都在波动。当 BTC 在美东时间凌晨 3 点剧烈波动时——这是家常便饭——STRC 股息覆盖率所受的隐含压力立刻发生变化，但现货券商版本的 STRC 要等到下一个交易日上午 9:30 才能重新定价。7×24 小时的永续合约弥补了这个缺口。

加密原生用户一直在等待一个能让 BTC 国库背书优先股以链上方式重新定价的场所。Hyperliquid 的 xyz:STRC 正是如此。

2. 对 MSTR + BTC 的基差交易

STRC 7×24 小时永续合约最具机构属性的用法是基差交易，共三条腿：

• 做多 STRC（11.5% 收益型工具）。
• 做空 BTC 永续合约（对冲底层抵押品敞口）。
• 可选：做多 MSTR 或其期权（捕获 NAV 溢价残差）。

该策略对 BTC 进行 delta 对冲，捕获 STRC 股息率与 BTC 资金费率之间的价差。STRC 支付 11.5%，BTC 永续资金费率年化约在 5 至 12%（因市场状态而异），其间存在 0 至 6% 的净持仓收益。如果你能 7×24 小时执行全部三条腿，这就是一笔真实可行的交易。Hyperliquid 是第一个让你做到这一点的场所。

3. 稳定币持有者的收益替代方案

最简单的使用场景：你在 Hyperliquid 上持有 USDC，想要收益。STRC 年化 11.5%，以现金形式每月两次计入你的钱包仓位，是你在 Hyperliquid 上通过永续合约能获取的最高收益工具之一。其价格波动在结构上低于该平台上任何其他权益类永续合约。对于想要"做多收益而非做多波动"的交易者，STRC 是最干净的单一标的工具。

股息机制——你如何实际获得 11.5%

重要提示：Hyperliquid 永续合约是一种合成工具。你并不持有 STRC 股份，而是持有 STRC 永续合约的多头或空头仓位。那么 11.5% 的股息如何传递到你手中？

答案是通过资金费率。Hyperliquid 的 STRC 永续合约追踪现货价格。当 STRC 支付股息时，现货价格在除息日会下跌约股息金额（这是机械性的——股票在派出现金的瞬间价值减少）。永续合约的资金费率对多头进行补偿，结构上是做空方在股息周期内向做多方支付收益。净效果：如果你持有 STRC 永续合约多头，你将收到资金费率支付，近似于 11.5% 的年化股息率，以持续的资金费用形式而非离散的股息分配形式到账。

这是任何追踪派息标的的权益类永续合约的标准机制。部署资金前需要核实的关键事项：实际查看 xyz:STRC 的历史资金费率。如果资金费率在结构上稳定运行在股息等值水平（多头方每 8 小时约 3 至 4 个基点），则合成工具正确追踪了收益经济性。如果没有，说明合成工具相对现货定价偏差，这本身又是一笔不同的交易（可能盈利空间更大，也可能风险更高）。

在 Hyperliquid 上设置 STRC 交易机器人

STRC 的价格稳定性特征使其在 Hyperliquid 所有权益类永续合约中独树一帜，适合与高波动科技成长股截然不同的策略。Fomoed 内置的三种免费策略模板效果良好，无需订阅、无需 KYC、无需托管资金。如果你是新手，请先阅读设置指南。

策略一：网格锁定 100 美元面值区间（杀手级应用）

STRC 是 Hyperliquid 上最适合网格机器人的单一标的，因为它的价格区间在设计上就很窄。公司明确通过调整股息率将 STRC 维持在 100 美元附近。过去六个月的实际价格区间大约在 96 至 104 美元之间——总振幅 8%，以周为单位在区间内震荡。这是网格机器人环境的教科书范本。

• 区间：95.50 至 104.50 美元。比实际波动区间略宽，用以捕捉尾部波动而不触发网格解仓。
• 档位：20 至 30 条网格线。间距紧密，因为区间本身就窄；每档都要能捕获有意义的成交。
• 每档仓位：总网格资金的 1/N，N 为档位数量。
• 间距方式：等差而非等比。百分比波动足够小，等差间距更自然。
• 止损/解仓：在 90 美元（下方）和 108 美元（上方）设置硬性止损。若 STRC 突破任一水平，说明基本面已发生变化——很可能是 BTC 压力场景或重大股息政策调整——此时应解仓网格，重新评估新的市场状态。

将网格与多头偏置结合（买入档位多于卖出档位），同时捕获网格在面值区间内震荡产生的收益以及多头永续合约的资金费收益。我们的免费网格机器人原生支持非对称网格。

策略二：在低于面值时 DCA 建仓

当 STRC 跌破 97 美元时，以更低成本买入所对应的有效股息收益率将超过 12%。这是最高确信度的做多入场——你既获取了更丰厚的有效收益率，又进入了一个历史上会在数日内回归 100 美元的格局（Strategy 会调整利率以支撑面值）。

• 触发条件：1 小时收盘价低于 97 美元。
• 基础订单：200 至 500 美元。
• 安全订单：在 96.50、95.50、94.00 美元各设一层——间距较宽，因为跌破 96 美元通常是宏观/BTC 压力驱动。
• 止盈：距均价 1 至 2%，加上已收资金费用。
• 止损：90 美元硬性底部——若 STRC 跌破 91 美元，这已不再是锚定触碰回归交易，而是压力交易。

完整的 DCA 设置教程同样适用；你只需收紧参数以适配 STRC 的低波动状态。

策略三：自定义资金费率捕获 / 基差策略

最复杂的 STRC 策略使用 Fomoed 的自定义策略机器人，捕获 STRC（支付约 11.5% 年化股息等值）与 BTC（支付可变资金费率）之间的资金费率价差。双腿结构：

• 第一腿：做多 xyz:STRC，收取追踪股息的资金费用。
• 第二腿：在同一个隔离保证金账户中做空 Hyperliquid BTC 永续合约，规模对应 STRC 抵押品的 BTC delta。支付或收取 BTC 资金费用。
• 入场：当（STRC 资金费率 - BTC 资金费率）超过阈值时（例如年化正向套利 200 个基点）同时开两腿。
• 出场：当价差压缩至 50 个基点以下时，或当 BTC 资金费率剧烈负向飙升时（压力信号，全部解仓），同时平两腿。

这实质上是一种为散户重新设计的机构级交易。Hyperliquid 的 7×24 小时访问是不可或缺的前提——你无法对两条交易时段不同的腿运行这一策略。

配对交易：做多 STRC / 做空 MSTR，做多 STRC / 做空 STRD

机构交易台上最活跃的 STRC 配对是做多 STRC / 做空 MSTR。这一策略隔离了 Strategy 资本结构内部的优先级赌注：STRC 优先于 MSTR 普通股，因此在压力场景下 STRC 先于 MSTR 股东获得偿付。该配对是一种防御性表达——做多同一资产负债表上更安全的一腿，做空更危险的一腿——同时产生正向套利（STRC 资金费用流入大于 MSTR 资金成本，后者通常接近零）。

在 Hyperliquid 上的执行方式是在同一个隔离保证金账户中同时下两个永续合约订单：

• 做多 xyz:STRC，名义价值 10,000 美元，2 倍杠杆。
• 做空 xyz:MSTR，名义价值 10,000 美元，2 倍杠杆。

需要注意的是，MSTR 对 BTC 的 beta 远高于 STRC，因此即使名义金额相等，该配对在 BTC 敞口上并不中性。隐含的净敞口是做空 BTC beta。若要对冲这部分风险，可增加一条小仓位的 BTC 永续多头腿来中和残差。

做多 STRC / 做空 STRD 是优先股内部相对优先级的最纯粹表达。STRD 劣后于 STRC；在 BTC 压力场景下，股息压力首先冲击 STRD。这一配对套利空间小、宏观 beta 低——本质上是信用质量赌注，类似于交易 CDO 两个分层之间的利差。这是该平台上最具机构属性的交易，需要足够的耐心。

费用对比：券商 vs Hyperliquid 永续合约

STRC 的交易成本分析有一个额外维度：你还需要考虑股息处理方式。

现货券商（Robinhood、Schwab、Fidelity）：

• 佣金：每笔 0 美元。
• 买卖价差 + PFOF 影响：每边约 3 至 8 个基点，因为优先股的报价价差比普通股更宽。三次往返 = 10,000 美元名义价值约 36 美元。
• 股息税务：Strategy 将 STRC 股息指定为"资本返还"，直至股东成本归零为止，对美国应税账户可能较为有利（在成本完全收回前递延纳税）。如果你在应税经纪账户中持有现股，这是真实的税务优惠。
• PDT 规则：账户低于 25,000 美元时适用。
• 盘后交易：STRC 盘后流动性较差，因为优先股的投资者基础比普通股窄得多。

Hyperliquid 永续合约（xyz:STRC）：

• 吃单手续费：每边 3.5 个基点 = 三次往返 21 个基点 = 约 21 美元。
• 挂单手续费：每边 1 个基点，或获得返佣。
• 资金费率：这才是核心经济变量。若资金费率正确追踪 STRC 股息，多头每年约收到相当于 11.5% 年化的资金费用流入。持有一周、名义 10,000 美元，约折合 22 美元的资金费收益。扣除手续费后，多头的净收益显著为正。
• 股息税务：永续合约盈亏通常按资本利得征税（美国按第 1256 条款处理），这取消了"资本返还"递延税务优惠，但简化了记录管理。净税务结果因司法管辖区而异。
• PDT 规则：永续合约不适用。
• 盘后限制：不存在——永续合约 7×24 小时交易。

对于以收益为导向的交易者而言，STRC 永续合约版本在税前基础上与现股版本具有竞争力，且便利性大幅领先。主要权衡在于现金股息的"资本返还"税务递延优惠——如果你的应税成本基础较高且持有期较长，这是一项真实利益。对于活跃交易者、基差套利者和网格机器人运营者来说，永续合约是正确访问 STRC 的唯一途径。

风险：真正驱动 STRC 波动的因素

STRC 的价格稳定性使其成为 Hyperliquid 上波动率最低的权益类永续合约，但"低波动"并不等于"零波动"。六个驱动因素值得关注：

• 股息率调整。Strategy 每月重置 STRC 股息率。加息（Strategy 于 2026 年 3 月将 STRC 从 11.25% 上调至 11.5%）是利多；降息是利空。利率调整节奏是最可靠的单一催化剂。
• BTC 压力。BTC 在两周窗口内下跌 30% 以上，市场将开始对股息覆盖风险定价。STRC 会同步下跌——幅度不及 MSTR，但也很显著（历史压力窗口中曾实现 5 至 15% 的波动带）。
• 高级优先股（STRF）增发。若 Strategy 增发新的 STRF（排在 STRC 之前），STRC 的相对优先级下降，价格会反映这一变化。
• 低级优先股（STRK、STRD）增发或回购。低级档位的动向预示着整体优先股体系的健康状况以及公司的资本计划。
• BTC 购买公告。Strategy 每周发布购入报告。激进购入意味着公司正在使用优先股融资资金增持 BTC，这对抵押品覆盖率是利多，但也提高了股息服务义务。
• 宏观利率。即便有面值锚定机制，STRC 的有效收益率仍以高收益信贷为基准对标。美联储大幅行动或高收益信贷利差大幅扩张会重新定价 STRC 的风险溢价。

规律：驱动 STRC 波动的大多数催化剂，要么是 Strategy 企业行动驱动（集中在美国现货交易时段的定期披露期间），要么是 BTC 驱动（7×24 小时）。BTC 驱动的催化剂，是现货券商无法帮你交易的。7×24 小时的永续合约解决了这个问题。

回测注意事项

STRC 上市约一年，当前股息制度自 2026 年第一季度起保持稳定。现货 STRC 价格和永续合约资金费经济性的回测数据均已可用。诚实的工作流程如下：

• 在沙盒中对 STRC 网格策略进行回测——由于面值锚定机制具有结构性，网格策略将产生最干净的回测信号。
• 对于基差策略，你需要叠加 STRC 股息时间轴和 BTC 资金费用历史；回测沙盒支持将两者作为辅助信号使用。
• 在 Hyperliquid 永续合约资金费追踪成熟之前，实盘部署规模应控制在回测建议规模的三分之一至二分之一。

风险管理：止损、仓位规模与资金费纪律

1. 仓位规模。STRC 的低波动容易让人产生加大仓位的冲动。请克制；尾部风险（BTC 压力 + 股息削减 + STRF 增发同时发生）是真实存在的，且与日常价格走势不相关。
2. 90 美元和 108 美元硬性止损。超出这两个边界，面值锚定模型已告失效，这笔交易已不再是你当初建立的那笔交易。
3. 资金费纪律。若 8 小时资金费率与股息等值水平出现显著偏差，说明合成工具定价偏差。在加仓之前，先判断清楚你交易的是定价偏差（基差套利）还是底层收益（收益策略）。

税务与监管说明

Hyperliquid 是一个非托管永续合约 DEX。你用自己的钱包交易，USDC 保证金始终留在你的账户中，没有券商持有仓位。平台层面无 KYC 要求。永续合约盈亏的税务处理因司法管辖区而异。STRC 现股有一个特殊税务细节（股息的"资本返还"指定），该细节不适用于永续合约盈亏——在美国，永续合约依据第 1256 条款按资本利得征税。请向所在司法管辖区的合格税务专业人士确认具体处理方式。

五步快速入门

1. 开通 Hyperliquid 账户。使用此推荐链接享受手续费折扣。
2. 将 Hyperliquid 连接到 Fomoed。在控制面板中，将 Hyperliquid 添加为交易所。
3. 核实资金费率。在部署资金前，查看 xyz:STRC 的历史 8 小时资金费率。它应该在多头方稳定运行在约 3 至 4 个基点的正向水平（年化约 11%）。如果不符，说明合成工具未能干净地追踪股息，你应在交易前深入调查。
4. 回测你的策略。使用免费回测沙盒。网格策略是置信度最高的回测，因为面值锚定机制具有结构性支撑。
5. 部署小规模实盘机器人。从 200 至 1,000 美元的网格资金开始。STRC 的低波动意味着过小的仓位不具备经济性；你需要一定的资金量才能让每档成交产生实质意义。

结论

STRC 是 Hyperliquid xyz 目录中最具创新性的代码。它是一种收益型、面值锚定、以 BTC 国库为抵押的永续优先股，在美股市场没有真正的先例——现在它以 USDC 为保证金，在非托管 DEX 上 7×24 小时交易。对于收益型交易者，它是一种通过资金费支付约 11.5% 的合成高收益工具。对于基差套利者，它是最干净的收益率对 BTC 资金费价差交易。对于网格机器人运营者，它是教科书级别的理想标的。对所有人而言，最重要的一点始终是：STRC 不是 MSTR。不同的工具，不同的风险，不同的回报。请据此交易。无论你是在面值区间做网格、在低于面值时 DCA 建仓，还是对 BTC 和 MSTR 运行基差策略，在 Hyperliquid 上结合 Fomoed 机器人操作，意味着将 STRC 当作它本来的样子——一个收益型工具——来对待。

相关资源

• 如何在 Hyperliquid 上 7×24 小时交易 MSTR 股票
• 如何在 Hyperliquid 上 7×24 小时交易 Circle（CRCL）股票
• Hyperliquid 交易机器人设置指南
• Hyperliquid 免费网格交易机器人
• 如何设置免费 DCA 机器人
• AI 加密交易机器人详解
• 免费网格交易机器人
• 自定义策略机器人
• 免费 DCA 交易机器人
• 免费开始交易